在6月暂停加息后，美联储7月重启加息，通胀担忧是背后的关键原因。虽然6月CPI已从去年9.1%的高点回落至3%，但决策者对不包括食品和能源的核心通胀率表达了担忧，核心通胀下降速度一直较慢。美联储特别提到了服务业通胀，由于劳动力市场紧俏，美联储认为服务业通胀仍然很高。

另一个支撑加息的理由是相对强劲的经济。鲍威尔仍然相信，美联储能够在不造成经济急剧下滑的情况下降低通胀。鲍威尔表示，美联储工作人员不再预测美国将陷入衰退，有机会在不造成大量失业的情况下让通胀回到目标水平。

对于未来的货币政策，鲍威尔没有做出任何承诺：7月之后“可能”再次加息，不过通胀持续放缓和经济数据疲软也可能促使美联储暂停加息。“未来任何政策决定都将采取逐次会议逐次分析的方式，在当前环境下，决策者们只能就下一步货币政策给出有限的指引。

欧洲的情况也基本类似。7月27日，欧洲央行如预期加息25个基点，主要再融资利率、边际借贷利率和存款机制利率分别上调至4.25%、4.50%和3.75%。