按月度标准计算，预测整体CPI环比增幅为0.3%，略高于5月份的0.1%，部分原因是汽油价格上涨。核心CPI预计将从0.4%降至0.3%，华尔街大行高盛则预计6月美国核心CPI环比增速将由5月的0.4%下降至0.2%。美国消费者对未来一年的通胀预期连续三个月下降，从5月份的4.1%降至6月的3.8%，为两年多以来的最低水平。

自去年以来，美联储已将基本利率上调了5个百分点，目前的利率区间在5%至5.25%之间，以抑制不断飙升的通货膨胀率。许多经济学家将通胀上升与新冠疫情中断的供应链以及俄乌冲突引发的能源价格上涨的影响联系在一起。

加息本身，加上美联储出售9万亿美元资产负债表上的持有国债，构成了一代人以来最激进的紧缩政策力之一。紧缩政策的目的是抑制需求，降低消费者价格压力。

市场押注美联储即将“熄火，7月或为本轮最后一次加息

美联储连续加息的影响好坏参半，在上月，由于美联储选择评估即将公布的工资和通胀数据，美联储的加息行动暂停。金融市场则押注美联储加息周期即将结束，即7月加息25个基点，而不是FOMC点阵图显示的年内加息至少2次，美元指数在本周应声跌至三周以来的最低点，对冲基金自3月以来首次转向全面看空美元。

去年秋季，美国经济曾一度陷入温和衰退，但在强劲的就业市场和消费者支出持续的支撑下，经济基本保持了增长态势。自2022年6月达到9.1%的峰值以来，美国整体通胀率也一直呈持续下降趋势，连续12个月下降至目前的4%。

但核心消费者价格指数(剔除波动较大的食品和能源部分)一直居高不下，去年8月达到6.5%的峰值，截至5月份最后一次计算时仅降至5.3%。

在6月暂停加息后，美联储7月重启加息，通胀担忧是背后的关键原因。虽然6月CPI已从去年9.1%的高点回落至3%，但决策者对不包括食品和能源的核心通胀率表达了担忧，核心通胀下降速度一直较慢。美联储特别提到了服务业通胀，由于劳动力市场紧俏，美联储认为服务业通胀仍然很高。

另一个支撑加息的理由是相对强劲的经济。鲍威尔仍然相信，美联储能够在不造成经济急剧下滑的情况下降低通胀。鲍威尔表示，美联储工作人员不再预测美国将陷入衰退，有机会在不造成大量失业的情况下让通胀回到目标水平。

对于未来的货币政策，鲍威尔没有做出任何承诺：7月之后“可能”再次加息，不过通胀持续放缓和经济数据疲软也可能促使美联储暂停加息。“未来任何政策决定都将采取逐次会议逐次分析的方式，在当前环境下，决策者们只能就下一步货币政策给出有限的指引。

欧洲的情况也基本类似。7月27日，欧洲央行如预期加息25个基点，主要再融资利率、边际借贷利率和存款机制利率分别上调至4.25%、4.50%和3.75%。

11月21日，在岸人民币对美元和离岸人民币对美元继续强势走高，双双触及7.13关口。其中在岸人民币对美元盘中一度大涨超400个基点，而离岸人民币对美元也大涨300个基点以上，创8月以来新高，涨势强劲。