MACRO MARKETS巨汇洞悉场:超预期“降息”搅动债市汇市

2024-04-21 15:16:22 金融资讯 macro巨汇

突如其来的“降息”搅动债市汇市,两个市场均出现大幅波动。

昨日,中国人民银行将7天期逆回购操作利率下调10个基点至1.9%,受此影响,境内债券现货和期货市场普遍大涨,人民币(7.1612, 0.0056, 0.08%)汇率下跌。

(1)此次“降息”为全面做多债券市场打开窗口。

MACRO MARKETS巨汇洞悉场:超预期“降息”搅动债市汇市

“降息”消息影响下,无论是债券现券市场还是期货市场都“涨声”一片。从现券市场来看,Choice数据显示,截至6月13日18点,10年期国债活跃券(23附息国债04)收益率下跌4个基点,报2.6425%;10年期国开债活跃券(23国开05)收益率下跌4.75个基点,报2.8075%。

国债期货各主力合约全线上涨,10年期国债期货主力合约盘中最高报价102.245元,创3年来新高。

截至昨日收盘,30年期国债期货(TL2309)报收98.040元,上涨0.430元,涨幅0.44%;10年期国债期货(T2309)报收102.145元,上涨0.280元,涨幅0.27%;5年期国债期货(TF2309)报收102.210元,上涨0.215元,涨幅0.21%;2年期国债期货(TS2309)报收101.370元,上涨0.090元,涨幅0.09%。

某证券固定收益首席分析师认为,本次逆回购“降息”后,预计6月MLF和LPR也将跟随调降。当前债市仍处牛市,“降息”落地后,后续货币政策仍将偏松,继续呵护资金面。资金面将维持宽松状态,而且不排除货币政策仍有宽松的空间。

分析师表示,存款利率或开启新一轮下调,“存款搬家”会使理财规模继续增加,后续债市仍有支撑。

(2)人民币汇率盘中创今年以来新低

“降息”消息传来,人民币汇率迅速走弱。Wind数据显示,美元兑人民币和美元兑离岸人民币盘中最低分别为7.1680和7.1781,均创下今年以来的新低。

关于“降息”对人民币汇率可能造成的影响,光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示,一方面,国内处于低通胀环境,政策“以我为主”,宏观政策重心偏向促消费和内需恢复;另一方面,外贸韧性、人民币资产长期配置价值凸显,人民币汇率弹性显著增强,外部环境影响有限。

“降息”虽然在短期内引发了资金外流,给人民币带来压力,导致汇率波动加剧,但长期来看,政策利率下调有望刺激经济复苏,提振市场信心,稳定人民币汇率。