MACRO MARKETS巨汇洞悉场：欧洲央行鹰派开始转向！

​​荷兰央行行长，欧洲央行管理委员会成员Klaas Knot表示，下周会议之后的货币紧缩政策绝不是必然的，这暗示官员们可能很快就会暂停他们前所未有的加息行动。

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Klaas Knot表示，“对于7月，我认为这是必要的，对于7月之后的任何事情，这最多是可能的，但绝不是确定的，”“从7月开始，我认为我们必须仔细观察数据告诉我们的围绕基线的风险分布情况。”

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这番话表明，市场和分析师对欧洲央行再两次将存款利率上调25个基点至4%的预期可能被夸大了。欧洲政府公债延续涨势，因交易员在Knot讲话后削减了对升息的押注，欧元兑美元从近一年半以来的最高水平回落。

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法国外贸银行策略师西Theophile Legrand表示:“市场过于相信6月会议后的最终利率为4%，现在开始意识到9月份存在相当大的不确定性。”“如果鹰派也开始谈论不确定性，最终利率达到3.75%的可能性是真实存在的。”

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欧洲央行本月的政策声明可能包含更多关于借贷成本走向的线索。欧洲央行管理委员会的一些成员表示，加息可能需要持续到秋季，以抑制潜在通胀，但其他人对欧元区20国经济感到担忧。欧元区经济正在努力摆脱衰退。

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经济学家Jamie Rush表示，“Knot希望看到潜在通胀正在下降的决定性证据。我们看到了一些措施取得进展的迹象，但这不太可能反映在9月政策会议之前的核心通胀数据中。再加上对工资增长力度的担忧，4%的最终利率看起来仍是最有可能的。”

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美国的情况也不例外，美联储预计也将在下周加息，尽管此后的举措不太确定。由于通胀超出预期，英国央行的任务更加清晰。市场甚至认为，在8月份的下次会议上，利率有可能上调50个基点。

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在欧元区，总体通胀一直在回落，但潜在的压力依然顽固。Knot表示，后一项指标现在可能正在趋于平稳。

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“看起来潜在的通货膨胀已经趋于稳定，”“但在接下来的几个月里，我们希望看到更多关于它积极下降的决定性证据。”

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意大利央行行长Ignazio Visco在接受采访时也表示，物价涨幅可能比欧洲央行上月预测的下降得更快。Visco的观点更为温和，他敦促对进一步加息保持谨慎。

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Knot认为，通胀可能会在2024年降至2%的目标，而不是欧洲央行目前预测的2025年，这种观点“过于乐观”。

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一个问题是，过去一年实施的紧缩政策对经济产生影响的速度有多快。法国央行行长维勒鲁瓦·德加洛周二表示，可能需要耐心等待这种影响。

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他在巴黎表示:“我完全相信货币政策的传导正在发生，但可能比其他时候要慢一些。”

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Knot重申了他的鹰派同僚、德国央行行长Joachim Nagel周一的评论，他强调说，下周之后如何投票“不可能确定”，因为还有很多相关数据有待公布。

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“到目前为止，我们主要关注的是通胀持续存在的风险，”他表示。“但是，可以这么说，随着越来越多的加息，这种风险平衡正在逐渐发生变化，而且加息加得太多的风险需要得到更多关注。”

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