macro markets巨汇：美联储官员发出降息信号正越来越近了

【macro巨汇网讯】-美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)和他的同事们在将利率上调至20年高点的8个月后，正朝着降低对抗通胀的方向迈进。

在国会上周的证词中，鲍威尔强调，在降低借贷成本之前，美联储需要“更多证据”证明通胀率正朝着2%的目标迈进。“我们离它不远了。”他说。

外界普遍预计，美联储将在3月19日至20日召开政策制定者第五次会议，维持利率不变。投资者的主要焦点将是联邦公开市场委员会(FOMC)对利率的季度预测，包括新增就业和通胀数据是否促使其做出任何改变。

如果美联储官员打算在2024年降息3次0.25个百分点，这将为投资者预期的6月份可能的降息奠定基础。

Dreyfus and Mellon首席经济学家文森特·莱因哈特(Vincent Reinhart)表示，美联储3月份的信息将是：“我们正朝着正确的方向前进。他们离拥有足够的信心并不太远。”

政策制定者一致投票决定维持利率在1月份的5.25%-5.5%的范围内不变，鲍威尔和其他美联储官员表示，3月份降息的可能性不大。

官员们能够从容应对的部分原因是，经济增长依然强劲，劳动力市场继续创造大量就业岗位，包括2月份高于预期的27.5万个。

该报告还显示出持续放缓的迹象，包括下调前几个月的增长，放缓工资增长，以及将失业率提高到3.9%，为两年来的最高值。

LH Meyer/Monetary Policy Analytics的经济学家德里克·唐（Derek Tang）表示：“这些数据可能让美联储摆脱了推迟和缩减降息规模的危险。鲍威尔认为‘离足够的信心’还差得远，但他的评估依然完好无损。”

美联储将在会议前得到一个关键的通胀指标。据彭博调查的经济学家称，与一年前相比，美国消费者价格指数(CPI)可能仍居高不下，为3.1%。1月份的一次意外上涨震惊了美联储官员，2月份的另一次意外可能会改变美联储官员对2024年利率路径的看法。

美联储官员关注的是一个单独的通胀指数，以个人消费支出衡量，1月份的通胀率为2.4%，剔除食品和能源后的通胀率为2.8%。除了公布的数据外，一些美联储官员还对最近的改善力度不够表示担忧，尤其是在商品方面。

*点阵图*

美联储的“点阵图”——一组政策制定者对利率的个人预测——显示出12月份的利差异常之大。只需要两个政策制定者改变他们的预测，就能改变中值。

明尼阿波利斯联邦储备银行行长尼尔·卡什卡利（Neel Kashkari）上周三表示，他正在考虑将今年的降息预期下调至一个可能的水平，并补充说，“这将取决于我们所看到的通胀数据。”

尽管鲍威尔对该委员会保持了强有力的控制，尽管前景变化无常，但他一年多来没有任何异议，但他可能面临一个挑战，那就是让所有人都参与到中央银行的决策中去。

毕马威(KPMG)首席经济学家戴安·斯旺克（Diane Swonk）表示，“我们开始看到关于如何执行降息的共识出现了裂痕。”

“关于轨迹的共识可能不像人们预期的那样紧密，如此接近于预期的降息。”

美联储还将在即将举行的会议上，就其7.5万亿美元资产负债表的持续缩减展开深入讨论。虽然鲍威尔可能会利用他的新闻发布会来评论这些谈话的进展，但预计不会就缩减或减缓资产径流做出决定。