macro markets巨汇：消息人士称：日本央行倾向于3月份退出负利率

【macro巨汇网讯】-据四名知情人士透露，日本央行政策制定者越来越多的人开始接受本月结束负利率的想法，因为他们预计，在今年的年度工资谈判中，企业将大幅提高薪酬。

他们表示，在结束负利率后，日本央行还可能全面改革其大规模刺激计划，该计划包括控制债券收益率和购买风险较高的资产。

但他们表示，由于9名成员的董事会对于是否在3月18日至19日召开的会议上扣动扳机，或至少推迟至4月25日至26日的后续会议，尚未达成共识，因此即将发生的转变是千钧一发的。

许多日本央行决策者正密切关注大公司3月13日与工会举行的年度工资谈判的结果，以及3月15日由工党总工会Rengo公布的第一份调查结果，以确定他们的大规模刺激计划何时会逐步结束。

消息人士称，由于此事的敏感性，不愿透露姓名，大型企业的薪资大幅上涨可能会增加3月采取行动的可能性，因为大型企业的提议通常会为日本全国范围内的小型企业定下基调。

日本央行希望，在经历了多年的经济停滞和通缩后，稳定的工资增长能够诱使消费者增加消费，从而提振需求和物价。

其中一位消息人士表示，"如果春季薪资谈判结果强劲，日本央行可能不必等到4月。"另一位消息人士也认同这一观点。

但他们表示，如果许多董事会成员宁愿等到下个月的“短观”商业信心调查和该行地区分行经理有关全国工资预期的报告出炉后，再做出最终决定，日本央行可能会推迟到4月份。

由于越来越多的人猜测日本央行可能很快结束负利率，以及美联储即将降息，日元兑美元汇率一直在上涨。上周五，日元兑美元汇率升至1美元兑146.95美元，为2月初以来的最高水平。

*弱数据风险*

日本央行长期以来一直将通胀目标定在2%，并在一项名为“收益率曲线控制”(YCC)的政策下，将短期利率控制在负0.1%左右，10年期债券收益率控制在0%左右。

随着通胀在一年多的时间里超过目标，以及工资增长持续上升的前景，许多市场参与者预计，日本央行将在本月或4月结束其负利率政策。

消息人士称，在将短期利率从负值区域拉出来后，该央行可能放弃其10年期公债收益率目标。

他们表示，为了避免长期利率突然飙升，日本央行可能会承诺在必要时干预市场，以防止大幅加息，或就将继续购买的政府债券数量提供指导。

日本济济通讯社(Jiji news agency)上周五报道称，日本央行正考虑用一种新的量化框架取代YCC，这种框架将提前显示出日本央行未来将购买多少债券。

在生活成本上升和劳动力短缺加剧的推动下，工资持续稳定增长的前景增强了在3月份结束负利率的势头。

日本最大的工会组织Rengo上周四表示，今年的平均加薪要求达到5.85%，30年来首次超过5%。

日本央行董事会成员、前商业银行高管田村直树(Naoki Tamura)一直是最早呼吁尽早退出负利率的人。去年8月，田村直树曾表示，该行可能在2024年3月之前采取此类行动。

日本央行董事会成员高田浩美(Hajime Takata)上周还呼吁对日本央行的刺激计划进行全面改革，称日本终于看到了实现央行通胀目标的可持续前景。

如果九名委员中的大多数投票赞成结束负利率，这将为日本自2007年以来首次加息铺平道路。

但对于任何在3月份结束负利率的提议是否会获得足够选票存在不确定性，因为在最近消费和整体经济疲弱的迹象下，一些董事会成员可能会对退出感到谨慎。

初步数据显示，由于国内需求疲弱，日本经济在第四季度陷入衰退。不过，最近更多的数据显示，日本的资本支出更为强劲，这可能会在3月11日公布修正后的国内生产总值(GDP)数据时导致经济升级。

由于汽车供应中断和实际工资持续下降，12月份家庭支出也较上年同期下降了2.5%，将降幅延续了10个月。

董事会成员安达澄（Seiji Adachi）表示，可能要等到2024年4月之后才能决定下一个财政年度开始时的情况是否有利于结束负利率。

另外两名成员，东崎中村(Toyoaki Nakamura)和朝日野口(Asahi Noguchi)也对过早撤回货币支持表示了谨慎。

消息人士早些时候告诉路透，日本央行将下调其对消费和产出的评估，指出近期经济疲弱的迹象。