【macro巨汇网讯】-沃顿商学院(Wharton)教授杰里米·西格尔(Jeremy Siegel)表示,美联储需要保持灵活性,并考虑比市场预期更早地降息。
这是因为疲弱的经济数据带来了经济衰退迫在眉睫的威胁,而通胀在很大程度上已经得到了控制。
他说:“我认为鲍威尔必须保持高度警惕,因为我们确实得到了一些疲弱的数据,包括供应管理协会的数据、首次申请失业救济人数,以及上周五的就业报告。美联储不能像对待通货膨胀那样,再等一年就把事情搞砸。现在,我并不是说我们会陷入衰退……但他必须非常警惕慢下来。”他告诉CNBC。
上周公布的10月份ISM制造业指数为46.7,远低于经济学家预期的49.0。该指数也标志着该指数连续第12个月低于50这一标志着经济活动萎缩的水平。与此同时,10月就业报告显示新增就业15万个,低于预期的18万个。失业率也升至3.9%。
西格尔认为,即使通胀仍然居高不下,鲍威尔也必须考虑明年降息,因为今天的经济环境与上世纪70年代截然不同,而上世纪70年代是美联储最糟糕的噩梦。
在20世纪70年代,通货膨胀失控,导致长期的经济衰退,需要大规模的货币紧缩来遏制不断上涨的价格。
“现在不是20世纪70年代。”西格尔说,“我只是不希望他像在通胀问题上那样拖延。他必须要灵活……他必须真正做到两面兼顾,因为我们现在确实有两面的风险,而且下行风险比一周前明显要大得多。”
西格尔的雷达上出现了一个可靠的衰退指标,当失业率从周期低点跃升0.5%时,就会出现这种情况。上周五就出现了这种情况,失业率从4月份3.4%的周期低点升至3.9%。
“这预示着未来会出现多次衰退。我还没到那个地步,但我只是不希望美联储像对待通胀那样顽固。”他说。
最后,西格尔强调,如果经济衰退在2024年大选之前迫在眉睫,美联储可能很快就会面临来自民主党的巨大政治压力。
他最终预计,美联储的下一次调整利率将是降息,而不是加息,降息时间应该在2024年的某个时候。
“我认为美联储应该完成任务了。我认为下一步是降息,考虑到目前的数据,可能会比我们预期的更早。”
根据联邦基金期货数据,市场目前预计第一次降息将在2024年5月发生,到明年年底将有多达四次25个基点的降息。
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