macro markets巨汇：IMF敦促日本央行放弃收益率控制 为未来的紧缩做好准备

【macro巨汇网讯】-国际货币基金组织(IMF)首席经济学家皮埃尔-奥利维尔·古林查斯(Pierre-Olivier Gourinchas)表示，日本央行应开始为未来的货币紧缩政策做准备，放弃其收益率控制政策。

这番言论是在周五备受关注的日本央行会议之前发表的，届时，委员会将发布新的价格预测，并讨论是否调整其有争议的收益率曲线控制(YCC)政策，因为通胀率仍高于2%的目标。

“目前，风险可能在上升，通胀压力可能会继续高于目标。”古林查斯在谈到日本通胀前景时表示。

“我们对日本当局的建议是，目前，货币政策可以保持宽松，但它需要为可能开始加息做好准备。”古林查斯在国际货币基金组织发布最新《世界经济展望》报告后举行的新闻发布会上说。

他说，国际货币基金组织正在鼓励日本“更灵活一点，或许可以放弃目前的收益率曲线控制。”

随着通胀率超过目标，市场普遍猜测日本央行可能很快会逐步取消大规模刺激计划，首先是对YCC进行微调——这一政策将10年期债券收益率限制在0%左右，隐含上限为0.5%。

消息人士告诉路透社，日本央行倾向于本周保持YCC不变，尽管该行内部对何时开始逐步退出刺激没有达成共识。

消息人士称，虽然短期利率上调仍很遥远，但是否调整收益率区间的决定将取决于YCC的收益和成本之间的平衡。

周三公布的数据显示，6月份日本企业对企业服务通胀有所缓解，这表明尽管就业市场紧张，但企业在转嫁劳动力成本上涨方面行动缓慢。

然而，突显日本央行面临压力的是，日本最高金融事务官上周五暗示，由于企业价格和工资设定行为出现“变化迹象”，日本央行可能会调整货币刺激政策。

包括行长植田和男（Kazuo Ueda）在内的日本央行官员强调，在有更多证据表明通胀将在强劲的工资增长支撑下可持续地达到2%之前，有必要保持极度宽松的政策。他们还表示，日本央行注意到了YCC的成本，比如大量购买债券导致的市场扭曲。

分析师表示，扩大10年期国债收益率目标附近的息差，可能是减轻YCC副作用的选择之一。去年12月，日本央行采取了这一举措。

在最新的《世界经济展望》报告中，国际货币基金组织表示，预计日本经济将在2023年增长1.4%，高于去年1.0%的增幅，因为疫情限制的取消提振了消费。

它还将“宽松政策”列为支撑增长的因素，因为日本保持低利率，并继续大规模财政支出，以缓冲生活成本上升的冲击。

国际货币基金组织表示，随着过去刺激措施的效果逐渐消失，世界第三大经济体的增长预计将在2024年放缓至1.0%。