macro markets巨汇：会议纪要显示 美联储官员对进一步加息的必要性信心下降

【macro巨汇网讯】-周三公布的会议纪要显示，美联储官员在最近一次会议上就利率的走向产生了分歧，一些成员认为有必要进一步加息，而另一些成员预计经济增长放缓将消除进一步收紧的必要性。

尽管将美联储基准利率提高0.25个百分点的决定是一致的，但会议纪要反映出对下一步应该采取什么行动存在分歧，倾向于不那么激进的政策。

最后，负责设定利率的联邦公开市场委员会（FOMC）投票删除了会后声明中暗示“进一步收紧政策可能是适当的”的关键措辞。

美联储现在似乎正在转向更加依赖数据的方法，其中无数因素将决定加息周期是否继续。

会议纪要称，“与会者普遍表示，不确定还应该收紧多少政策。许多与会者在会后强调了保留选择性的必要性。."

从本质上说，这场辩论归结为两种情况。

“一些”成员主张的一种观点认为，降低通胀的进展“慢得令人无法接受”，有必要进一步加息。另一种观点得到了“几个”FOMC成员的支持，认为经济增长放缓，“本次会议后可能没有必要进一步收紧政策。”

会议纪要没有指明个别成员，也没有用具体数字量化“一些”或“几个”。然而，在美联储的说法中，“一些”被认为不仅仅是“几个”。会议纪要指出，委员们一致认为，相对于央行的目标，通胀水平“大幅提升”。

*'密切监测收到的信息'*

尽管未来的预期有所不同，但似乎有一种强烈的共识，即美联储自2022年3月以来已加息10次，共加息5个百分点的路径不再确定。

该文件称:“鉴于委员会在最大限度就业和价格稳定两方面的目标面临突出风险，与会者普遍指出，密切监测即将到来的信息及其对经济前景的影响十分重要。”

FOMC官员还花了一些时间讨论银行业的问题，这些问题已导致多家中型机构倒闭。会议纪要指出，成员们随时准备使用他们的工具，以确保金融系统有足够的流动性来满足其需求。

在3月份的会议上，美联储经济学家曾指出，银行业压力导致的预期信贷收缩可能会使经济陷入衰退。

他们在5月份的会议上重复了这一说法，并表示收缩可能从第四季度开始。他们指出，如果信贷紧缩减弱，这将是经济增长的上行风险。会议纪要指出，银行业影响较小的情景“被认为仅比基线低一点点”。

会议纪要还反映了一些关于提高债务上限谈判的讨论。

“许多与会者提到，及时提高债务上限至关重要，以避免金融体系和更广泛的经济出现严重不利混乱的风险。”会议纪要称。

*市场押注5月份是最后一次加息*

会议纪要发布之际，官员们就美联储应该何去何从发表了不同的公开声明。

市场预计，根据期货市场定价，5月份的加息将是本周期的最后一次，美联储可能会在年底前降息约0.25个百分点。这一预期是基于这样一种假设，即当通胀率下降到接近美联储2%的目标时，经济将放缓，甚至可能陷入衰退。

然而，几乎所有官员都对今年降息的可能性表示怀疑，如果不是完全不屑一顾的话。

最近，美联储理事克里斯托弗·沃勒(Christopher Waller)周三在一次讲话中说，尽管数据没有为6月份的利率决定提供明确的理由，但他倾向于认为需要更多的加息来降低居高不下的通胀。

“我不认为未来几个月的数据会清楚地表明我们已经达到了加息的终点。”沃勒说，“我不支持停止加息，除非我们有明确的证据表明，通胀正朝着我们2%的目标下降。但我们是应该加息还是跳过6月份的会议，将取决于未来三周的数据如何。”

美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)上周也加入了进来，尽管他说银行业问题可能会抵消加息的必要性，但他没有给出他考虑降息的迹象。

经济报告显示，通货膨胀率正在下降，尽管仍远高于美联储的目标。美联储的首选个人消费支出指数(不包括食品和能源)衡量的核心通胀率在3月份按年率计算增长了4.6%，这一水平已经徘徊了几个月。

繁忙的劳动力市场保持了价格压力，3.4%的失业率追平了上世纪50年代以来的低点。工资也在上涨，4月份薪资比去年同期上涨了4.4%，美联储前主席本·伯南克(Ben Bernanke)本周发表的一篇研究论文称，这一趋势代表了他的前同事们抗击通胀的下一阶段。

整体经济方面，标普全球(S&P Global) 5月采购经理人指数触及13个月高位，表明尽管今年晚些时候可能出现衰退，但目前几乎没有收缩的迹象。亚特兰大联邦储备银行追踪经济数据的GDPNow显示，美国第二季度的年化增长率为2.9%。