macro markets巨汇：预计美联储将加息75个基点 然后暗示可能会放缓加息步伐

【macro巨汇网讯】-预计美联储将在周三加息0.75个百分点，然后表示最早可能从12月开始降低加息幅度。

市场已经为连续第四次加息75个基点做好了准备，投资者预计美联储将在明年3月份结束加息周期之前放缓步伐。一个基点等于0.01个百分点。

“我们认为他们加息只是为了到达终点。我们确实认为他们加息75个基点。我们认为他们确实为12月开始的放缓加息步伐打开了大门。”美国银行(Bank of America)首席美国经济学家迈克尔·加彭(Michael Gapen)表示。

加彭表示，他预计美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）将在新闻发布会上表示，美联储讨论了放缓加息步伐，但没有承诺。加彭预计美联储将在12月加息0.5个百分点。

“11月的会议实际上不是关于11月的。大约是关于12月。”加彭说。他预计美联储将在春季之前将利率提高到4.75%至5%的水平，这将是其最终利率——或终点。周三加息75个基点将使联邦基金利率从3月份的0%—0.25%区间升至3.75%—4%。

Evercore ISI股票、衍生品和量化策略主管朱利安·伊曼纽尔(Julian Emanuel)表示：“市场非常关注这样一个事实，即11月份将加息75个基点，12月份将加息50个基点，2月1日可能有25个基点，然后3月份可能还有25个基点。”

“所以实际上，市场已经认为这正在发生，从我的角度来看，他的新闻发布会的结果不可能比这更温和。”

在美联储周三下午可能最后一次加息75个基点后，对美联储加息放缓的预期已经推动股市反弹。但策略师也表示，如果美联储的表现令人失望，市场的反应可能会非常激烈。鲍威尔面临的挑战将是在暗示加息可能不那么激进和坚持美联储抗击通胀的承诺之间保持平衡。

出于这个原因，市场专业人士预计美联储主席听起来会很强硬，这可能会扰乱股市，推高债券收益率。收益率与价格走势相反。

贝莱德(BlackRock)全球固定收益部门首席投资官里克·里德(Rick Rieder)表示：“我认为，他将尝试执行一种精妙的艺术，既能在不制造兴奋情绪、不太容易影响金融环境的情况下，从75个基点的水平上降下来。”

“我认为市场定价的方式，我认为这是他们将要做的，但我认为他真的需要明确，不要让人们对未来的发展方向过于兴奋。对抗通胀是他们的主要目标。”

随着美联储加息，经济开始出现放缓迹象。住房市场正在下滑，因为一些抵押贷款利率几乎翻了一番。房地美(Freddie Mac)的数据显示，10月28日当周，30年期固定利率抵押贷款利率为7.08%，高于3月份的3.85%。

“我认为[鲍威尔]会说，四次75个基点的加息幅度太大了，有了这种长期和可变的滞后，你需要退后一步，看看影响。你可以在住房市场看到这一点。你开始在汽车行业看到这一点。”里德说。

“你可以在一些零售商的放缓中看到这一点，当然也可以在调查中看到这一点。我认为你有正在减速的想法，重要的是他如何描述它。”

里德说，美联储应该依赖即将公布的数据，虽然通胀正在下降，但下降的速度尚不清楚。

“如果通货膨胀继续高得惊人，他不应该停止他的选择。”他说。

9月份的消费者通货膨胀率高达8.2%。

加彭预计美国经济将在明年第一季度陷入轻度衰退。他表示，如果通胀率居高不下，美联储将不得不以超出预期的幅度加息，对经济构成更大威胁，股市将会感到担忧。

“市场希望松一口气，尤其是股票市场。”里德说，“我认为股票市场和债券市场的情况是不同的，因为科技股和杠杆的原因。...但我认为市场愿意相信美联储，他们会达到5%并保持一段时间。人们已经厌倦了被当头棒喝，我认为他们愿意相信当头棒喝已经结束了。”