macro markets巨汇：杀伤力比脱欧还可怕！英镑兑美元创历史新低 减税政策恐怖如斯

【macro巨汇网讯】-英国政府上周五宣布了一系列减税措施，让市场大为震撼。

总结来看，英国政府除了在未来六个月为家庭和企业提供600亿英镑的能源补助之外，财政部预计在未来五年内还将通过减税等计划向市场注入约1610亿英镑的资金，从而引发投资者的担忧：未来通胀将进一步螺旋式上升，威胁整个英国经济。

周一（9月26日）亚洲时段，英镑兑美元一度重挫4.6%，最低跌至1.0349，跌破1985年的上一低点。截至目前，英镑暂时回升至1.0500美元上方。

据中金公司分析，市场的急速下跌主要原因是担忧英国财政主导经济。而历史表明“财政主导”将削弱央行的信誉，最终引发高通胀乃至恶性通胀。如果英国央行抗通胀意志不够坚定，资产价格将进一步下跌，加大英镑贬值压力。

史诗级的减税政策

英国财政大臣Kwasi Kwarteng上周五宣布的增长计划是英国半个世纪以来最大的税收优惠。

在这份计划中，英国政府将基本个人所得税率提前一年从20%降至19%，并将最高一档累进税率从45%降至40%；取消提高公司税至25%的计划；取消银行家奖金限制；设立多个提供税率优惠的投资开发区，并加速大型基建项目的投资等。

据估计，光是减税的成本就高达每年超400亿英镑。而根据英国智囊决议基金会的数据，减税优惠中一半将流入最富有的5%人口的口袋。

英国首相特拉斯坚称这是涓滴经济学，将通过将资金流入到富裕人口手中后，使整个社会的福利提升。

但这一观点引起了国内外不少人的挞伐，美国总统拜登就对此嗤之以鼻，美国前财长萨默斯则称这个政策让英国看起来像是第三世界国家，将导致英镑兑美元平价，即一英镑等于一美元。

英国保守党前议员及内阁部长Ken Clarke也批评了这一观点，他周日表示不相信为最富有的人减税会刺激经济增长，并称这是拉丁美洲国家才会尝试的事情。

决议基金会的首席执行官Torsten Bell则称，周五的财政声明意味着英国将继续出现高通胀和利率上升，明年几乎所有英国家庭都将变得更穷。

英国央行的决心

据媒体报道，如果英镑兑美元继续贬值，特拉斯将面临保守党议员对减税计划的反对压力。

此外，市场上一些人已经开始呼吁英国央行出来救场。

英国前央行官员Adam Posen认为，英国央行行长贝利可能将在本周中公开表示，如果英镑继续下跌，央行就会进一步加息。

交易员们在上周五的财政声明之后，纷纷将英国央行在11月的加息幅度进行上调。

上周加息会议中，英国央行加息幅度为保持在50个基点，是其第七次连续加息，也是20世纪90年代以来最长的加息周期。

但现在摩根大通和花旗的经济学家们预计11月英国可能加息75个基点，也有交易员押注100个基点。而1992年以来，英国利率还从未出现过75个基点的变动。

目前，英国基准利率已经达到2.25%，是14年以来的最高水平。但花旗现在预计该利率最终将达到4.25%的峰值，高盛则预计峰值为4.5%。

德意志银行分析师George Saravelos表示，英国央行必须发出强烈信号，表明愿意不惜一切代价迅速降低通胀率，并将实际收益率恢复至正值，迅速恢复市场信心。

摩根大通的经济学家Allan Monks则称英国央行不太可能迅速行动，但仍呼吁它这么做。

“仓促的、紧急的加息可能会鼓励公众将价格飙升归咎于政府宽松的财政政策。”Monks因此对贝利接下来的行动充满不确定性。

根据市场预测，在财政声明之后，英镑兑美元在未来六个月内跌至1比1平价的可能性上升至25%，远高于周四预估的14%。