macro markets巨汇：预计加息幅度超过美联储 澳大利亚经济衰退风险上升

【macro巨汇网讯】-澳大利亚央行行长菲利普·洛威(Philip Lowe)对未来进一步加息的预期，促使经济学家和货币市场上调了这个1.5万亿美元经济体陷入衰退的可能性。

彭博的一项调查显示，未来12个月经济衰退的可能性超过三分之一，高于去年年底的四分之一，当时洛威暗示利率暂停即将到来。相比之下，在美国，衰退概率已经开始下降。

这一转变是在通胀飙升令澳大利亚央行感到不安之后发生的，这促使澳大利亚央行转向鹰派，并迫使交易员预计将再次加息四次。这比目前美联储的预期利率上调多了一次。

澳大利亚央行在去年5月份——比美联储晚两个月——开始了紧缩周期，然后以更谨慎的步伐前进。洛威认为，澳大利亚与全球同行不同，随着供应链的理顺，通胀将会缓解。这位行长说，澳大利亚央行的目标是让经济软着陆。

但随后，由于强劲的国内需求支撑了价格，通胀率在2022年最后三个月飙升至32年高点。洛威的信息有所调整，他承认澳大利亚和世界其他地方面临着同样的挑战。今年2月，他提高了利率并传达了鹰派信息——在澳大利亚央行考虑在12月暂停加息后，市场感到惊讶。

GSFM驻悉尼投资策略师斯蒂芬·米勒(Stephen Miller)表示：“澳大利亚央行推迟采取激进的反通胀行动的时间越长，遏制通胀和衰退之间的路径就越窄。澳大利亚央行对2022年的推诿意味着，这条路已经变得比必要的窄得多。”

澳大利亚央行是首批在10月份放缓加息至25个基点的央行之一，当时美联储仍在以75个基点的增量前进。当时，澳大利亚的失业率接近50年低点，职位空缺创下历史新高，洛威希望保留其中的一些成果。

米勒表示，在过去的两份报告中，失业率上升，经济裁员，这可能是更好的时机来推动加息，而不是现在。

澳大利亚央行的最终利率仍被视为比美联储低一个多百分点。

对澳大利亚央行采取更积极行动的预期是在不断恶化的背景下产生的，消费者信心下滑至接近衰退的水平。相比之下，尽管美联储加息4.25个百分点，而澳大利亚央行为3.25个百分点，但美国消费者已被证明更具弹性。

富兰克林邓普顿投资（Franklin Templeton Investment）驻墨尔本的澳大利亚固定收益部门主管安德鲁·卡诺比（Andrew Canobi）说，信心调查正开始“得到越来越多来自一些企业的轶事的证实”。

“当然，达美乐披萨（Domino’s Pizza）就是一个例子，他们告诉我们，顾客现在已经从外卖披萨转向上门取披萨，这样可以节省一些钱。”

澳大利亚财政部长吉姆·查默斯（Jim Chalmers）在接受彭博电视台采访时承认，经济将“大幅”放缓，同时补充说，他预计经济将避免衰退。

“我对未来感到乐观。我们有很多有利条件。”他说。

虽然美国抵押贷款持有人倾向于借入30年期以上的贷款，使他们免受紧缩周期的影响，但大多数澳大利亚借款人都是可变利率住房贷款，每次央行加息时，这些贷款都会上调。

澳大利亚的房地产市场已经处于低迷状态，更高的借贷成本可能会导致今年更多的下跌。

在疫情期间，以创纪录的低利率对2-3年固定利率的贷款进行重新定价还会带来进一步的风险。澳大利亚央行的数据显示，23%的未偿还抵押贷款债务今年将被重新定价，在某些情况下，借贷成本将增加一倍以上，接近6%。

尽管澳大利亚央行对房地产市场相对乐观，但房地产咨询公司CoreLogic Inc .的研究负责人伊莱扎·欧文(Eliza Owen)认为风险即将出现。

“持有固定利率贷款的澳大利亚人即将经历痛苦的调整。这在一定程度上是提高利率的目的。”欧文说，“未来10个月将是市场的真正考验。”