macro markets巨汇：研究报告称：如果美联储不“大幅”加息就无法抑制通胀 而加息将导致经济衰退

【macro巨汇网讯】-根据上周五发布的一份研究报告，美联储不太可能在不大幅提高利率的情况下降低通胀，从而导致经济衰退。

前美联储理事弗雷德里克·米什金(Frederic Mishkin)是这份白皮书的作者之一，该白皮书研究了中央银行创造反通胀的历史。

尽管许多现任美联储官员认为，他们可以在应对高价格的同时实现“软着陆”，但该报告称，情况不太可能如此。

该论文由经济学家斯蒂芬·切凯蒂(Stephen Cecchetti)、迈克尔·弗罗利(Michael Feroli)、彼得·胡珀(Peter Hooper)和克米特·舍恩霍尔茨(Kermit Schoenholtz)共同撰写，称“我们没有发现央行诱导通货紧缩而没有经济衰退的例子”。

该论文于上周五上午在芝加哥大学布斯商学院举办的货币政策论坛上发表。

美联储已经实施了一系列加息措施，以抑制约41年来最高水平的通胀。市场普遍预计，在美联储可以暂停加息评估紧缩政策对经济的影响之前，还会有几次加息。

然而，这篇论文表明可能还有一段路要走。

“对我们基线模型的模拟表明，美联储将需要进一步大幅收紧政策，以在2025年底前实现其通胀目标。”研究人员表示。

“即使假设通胀预期稳定，我们的分析也对美联储设计软着陆的能力产生了怀疑，在软着陆中，通胀将在2025年底前回到2%的目标，而不会出现温和的衰退。”他们补充道。

然而，该文件拒绝了提高2%通胀标准的想法。此外，研究人员表示，央行应该放弃2020年9月采用的新政策框架。这一变化实施了“平均通胀目标”，允许通胀高于正常水平，以利于更具包容性的就业复苏。

研究人员表示，美联储应该回到先发制人的模式，在失业率大幅下降时开始加息。

美联储理事菲利普·杰斐逊(Philip Jefferson)对该报告发表了回应，称当前的形势不同于以往的通胀时期。他指出，作为通胀斗士，本届美联储比它的一些前任更有信誉。

“与20世纪60年代末和70年代不同，美联储正在迅速而有力地应对通胀的爆发，以维持这种可信度，并保持长期通胀预期的‘锚定良好’属性。”杰斐逊说。