macro markets巨汇：美联储会议纪要显示 委员们决心继续通过加息对抗通胀

【macro巨汇网讯】-周三公布的会议纪要显示，美联储官员在最近的会议上表示，有迹象显示通胀正在下降，但不足以抵消进一步加息的需要。

虽然1月31日至2月1日的会议结束时的加息幅度小于自2022年初以来实施的大多数加息，但官员们强调，他们对通胀的担忧很高。

会议纪要称，通胀“仍远高于”美联储2%的目标。随之而来的是劳动力市场“仍然非常紧张，导致工资和物价持续上涨。”

因此，美联储批准加息0.25个百分点，这是自2022年3月第一轮紧缩周期以来的最小加息幅度。此举使联邦基金利率达到4.5%-4.75%的目标区间。但会议纪要称，放缓的步伐伴随着对通胀仍是一种威胁的高度担忧。

会议纪要称：“与会者指出，过去3个月收到的通胀数据显示，月度价格上涨速度有所放缓，这一点值得欢迎，但他们强调，要相信通胀正处于持续下行的轨道，还需要更多证据证明更广泛的价格领域取得了进展。”

这份纪要重申，委员们认为“持续”加息是必要的。

会议纪要发布后，美国股市下跌，而美国国债收益率收复了早盘的大部分失地。

尽管加息25个基点获得了一致同意，但会议纪要指出，并非所有人都同意。

“少数”成员表示，他们希望加息0.5个百分点，即50个基点，这将显示出降低通胀的更大决心。一个基点等于0.01%。

自那次会议以来，圣路易斯联邦储备银行行长詹姆斯·布拉德(James Bullard)和克利夫兰联邦储备银行行长洛蕾塔·梅斯特(Loretta Mester)表示，他们是希望采取更积极行动的群体之一。然而，会议纪要没有详细说明有多少“少数”，也没有说明哪个联邦公开市场委员会成员希望加息0.5个百分点。

“支持上调50个基点的参与者指出，考虑到他们对及时实现价格稳定的风险的看法，更大幅度的上调将更快地使目标区间接近他们认为将实现足够限制性立场的水平。”会议纪要称。

Evercore ISI全球政策和央行策略主管克里希纳·古哈(Krishna Guha)写道，尽管会议纪要提到了有关更大幅度加息的讨论，但“会议纪要中没有努力表明有可能再次加息50个基点”。

自那次会议以来，美联储官员一直强调需要保持警惕，尽管他们对最近的通胀数据令人鼓舞表示乐观。

在美国消费者新闻与商业频道（CNBC）周三的一次采访中，布拉德重申了他的信念，即越早越好。但即使他推动更积极的短期政策，他说他认为峰值或终端利率应该在5.375%左右，与市场定价大致一致。

1月份的经济数据显示，通胀率低于2022年夏季的峰值，但仍在渗透经济。

消费者价格指数（CPI）较去年12月上涨0.5%，较去年同期上涨6.4%。衡量批发层面投入成本的生产者价格指数(PPI)环比上涨0.7%，同比上涨6%。这两项数据都高于华尔街的预期。

劳动力市场也很火热，表明美联储加息虽然打击了房地产市场和其他一些利率敏感领域，但尚未渗透到经济的大部分领域。

即使梅斯特和布拉德发表了评论，市场定价仍然表明，3月份再次加息25个基点的可能性很大，随后还会有几次加息，使基金利率达到5.25%-5.5%的峰值。如果利率在目标值的中点附近，这将是自2001年以来的最高利率。

市场担心，如果美联储动作太快或太过，可能会使经济陷入衰退。

会议纪要指出，“一些”成员认为经济衰退的风险“升高了”。其他官员公开表示，他们认为美联储可以避免衰退，实现经济的“软着陆”，经济增长将大幅放缓，但不会收缩。

“与会者观察到，他们对经济活动、劳动力市场和通胀前景的不确定性很高。”会议纪要称。

列举的风险因素包括乌克兰战争、中国经济重新开放，以及劳动力市场持续紧缩的时间可能超过预期。