macro markets巨汇：在2022年大幅上涨后 对经济衰退的担忧可能会支撑美元

【macro巨汇网讯】-美元惊人的飙升践踏了其他货币，挤压了企业利润，给投资者带来了今年为数不多的成功交易之一。尽管美元在最近几周跌跌撞撞，但对经济衰退的担忧可能会使美元在2023年保持高位。

在其9月份的峰值，美元的加息步伐有效推动美元的上涨。

虽然美国利率上升是美元上涨的关键催化剂，但其他因素在推高美元方面也发挥了重要作用。投资者涌向美元——在不确定时期的热门目的地——以规避全球通胀飙升、能源价格飙升和俄罗斯入侵乌克兰引发的市场波动。

美国经济的相对强势也增强了美元的吸引力，当时对能源危机的担忧打击了欧洲资产，而疫情也损害了各地的经济。

即使在回吐部分涨幅后，美元仍有望迎来自2014年以来表现最好的一年。接受美银全球研究(BoFA Global Research)调查的基金经理称，11月份美元交易连续第五个月成为市场上最拥挤的交易，而表示美元被高估的调查参与者人数创下纪录。

尽管如此，路透对66名外汇策略师的调查显示，美元将在一年左右的时间内保持目前的水平，许多人预计全球央行收紧政策将损害经济增长，并再次提升美元的避险吸引力。

*为什么它很重要*

正确对待美元对投资者来说至关重要，因为美元的走势会影响从企业收益到石油和黄金等原材料价格的方方面面。

美元走强降低了美国出口商的产品在海外的竞争力，同时伤害了需要将收益兑换成美元的美国跨国公司。据美国银行(Bank of America)的数据，标准普尔500指数成分公司的外资敞口约为30%，其中科技和原材料行业最为脆弱。

耐克(Nike)、IBM和Meta Platforms是众多警告今年美元走强将带来冲击的公司之一。Fundstrat Global Advisors的研究主管汤姆·李(Tom Lee)表示，美元的反弹使标准普尔500指数成分股2022年的收益减少了约8%。

对世界其他地区而言，美元走强会推高石油和其他以美元计价的大宗商品的价格，因为对外国买家而言，这些商品的价格会更高，同时也会推高借入美元偿债的外国公司和政府的成本。

虽然强势美元可以压低美国的消费价格，但也会压低其他国家的货币，从而加剧全球的通货膨胀。国际货币基金组织（IMF）10月份估计，美元升值10%对通胀的平均传递率为1%。

有迹象表明，华尔街对美元的看法可能正在转变。数据显示，10月份消费者价格下降低于预期，导致美元兑一篮子货币上月下跌5%，为2010年以来的最大单月跌幅。

路透根据美国商品期货交易委员会(CFTC)的数据进行的计算显示，在期货市场，投机性交易员11月份16个月来首次转向美元净空头头寸。

美元跌势是否会持续，可能取决于美联储抑制通胀、最终放松货币政策的能力。下周将公布的美国数据中，另一项良性通胀数据可能会支持美元进一步下跌。

投资者也在等待12月14日美联储货币政策会议的结论，在会议上，人们普遍预计美联储将通过加息50个基点来放缓加息步伐。

长期来看，经济担忧可能会成为美元走势的驱动因素。路透调查的近80%策略师表示，基于货币政策，美元上涨空间不大。