macro markets巨汇：会议纪要显示 美联储希望对通胀正朝着2%的目标迈进有更多信心

【macro巨汇网讯】-美联储官员在3月份的会议上表达了对通胀下降速度不够快的担忧，不过他们仍预计今年某个时候会降息。



在联邦公开市场委员会(FOMC)再次投票决定维持短期借款利率不变的会议上，政策制定者也表现出了担忧，他们担心通胀虽然有所缓解，但效果不够令人信服。美联储目前将基准利率设定在5.25%-5.5%之间。



因此，联邦公开市场委员会成员在会后声明中投票决定，在他们“更有信心”通货膨胀率稳步回到美联储2%的年度目标之前，他们不会降息。



会议纪要称:“与会者普遍注意到他们对高通胀持续存在的不确定性，并表示最近的数据并没有增强他们对通胀持续下降至2%的信心。”



这次会议显然就通胀问题进行了长时间的讨论，官员们说，地缘政治动荡和能源价格上涨仍然是可能推高通胀的风险。他们还指出，宽松的政策可能会加大价格压力。



在不利方面，他们提到了劳动力市场更加平衡、技术进步、中国经济疲软以及商业房地产市场恶化。



他们还讨论了1月和2月高于预期的通胀数据。美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)说，这两个月的数据可能是由季节性问题造成的，不过他补充说，目前还很难说。会上有些成员不同意。



会议纪要称:“一些与会者指出，近期通胀上升的基础相对广泛，因此不应仅仅被视为统计失常。”



这部分讨论在一定程度上是相关的，因为就在数据公布的同一天，美联储收到了更多有关通胀的坏消息。



消费者价格指数(CPI)是一种很受欢迎的通胀指标，但并非美联储最密切关注的指标，该指数3月份显示12个月的通胀率为3.5%。这不仅高于市场预期，而且较2月份上升了0.3个百分点，这让人认为，今年年初的高数据可能并非反常。



CPI公布后，联邦基金期货市场的交易员重新调整了他们的预期。目前的市场定价暗示，首次降息将在9月份进行，今年总共只有降息两次。在数据公布之前，人们认为第一次降息的可能性是在6月份，总共降息三次，与3月份会议后发布的“点阵图”预测一致。



会议纪要显示，会议讨论表明，“几乎所有与会者都认为，如果经济发展大体上符合他们的预期，那么在今年某个时候将政策转向限制较少的立场将是合适的。为了支持这一观点，他们指出，反通胀进程正沿着一条普遍预计会有些不平衡的道路继续下去。”



在会议的其他行动中，官员们讨论了结束缩减资产负债表的可能性。通过允许每月至多950亿美元的到期债券收益滚转，而不是将其再投资，美联储已将其持有的美国国债和抵押贷款支持证券减持了约1.5万亿美元。



会议纪要没有就如何放松所谓的“量化紧缩”做出任何决定或暗示，尽管会议纪要表示，量化紧缩的速度将从目前的速度减少“大约一半”，而且这个过程应该“很快”开始。大多数市场经济学家预计这一过程将在未来一两个月开始。



会议纪要指出，委员们认为应该采取“谨慎”的态度。