macro markets巨汇:美联储最喜欢的通胀指标为今年晚些时候开始降息开了绿灯

2024-05-28 19:46:23 资讯 macro巨汇

【macro巨汇网讯】-上周五发布的一项重要通胀指标显示,随着2023年接近尾声,美国物价上涨速度有所放缓。


美联储最喜欢的通胀指标为今年晚些时候开始降息开了绿灯


美国商务部(Commerce Department) 12月个人消费支出价格指数环比上涨0.2%,扣除食品和能源后同比上涨2.9%。该指数是美联储的一个重要指标。接受道琼斯(Dow Jones)调查的经济学家此前预计的增幅分别为0.2%和3%。


按月计算,核心通胀率较11月份的0.1%有所上升。然而,年增长率从3.2%下降。这是自2021年3月以来的最低水平。


包括波动较大的食品和能源价格在内,当月整体通胀率也上升了0.2%,年化通胀率稳定在2.6%。


这一数据进一步表明,尽管通胀率仍处于高位,但正在继续走低,这可能为美联储今年晚些时候开始降息开了绿灯。美联储将2%作为健康的年通胀率目标。


市场几乎没有注意到这些数据,股指期货开盘时仅略有变化,美国国债收益率大多走低。


RSM首席经济学家约瑟夫·布鲁塞拉斯(Joseph Brusuelas)表示:“美联储用来制定政策的指标中的通胀动态强烈暗示,美联储将在短期内达到通胀目标。这将为它的政策转向创造条件,并开始一个多年的运动,在这个运动中,它将政策利率降至2.5%至3%之间。”


美联储的基准隔夜利率目前设定在5.25%-5.5%之间。


随着通胀率逐渐接近美联储的目标,消费者支出增长了0.7%,高于0.5%的预期。个人收入增长小幅下降至0.3%,与预期相符。


数据显示,消费者正在动用储蓄来支付他们的支出。个人储蓄率从11月份的4.1%降至7月份的3.7%。


在通胀数据中,商品价格下降了0.2%,而服务价格上涨了0.3%,扭转了通胀开始飙升时的趋势。由于疫情迫使人们更多地呆在家里,对商品的需求激增,加剧了供应链问题,加剧了价格上涨。


食品价格环比上涨0.1%,能源产品和服务价格环比上涨0.3%。家用电器、电脑和汽车等耐用品的价格下降了0.4%。


上周四公布的另一份报告显示,美国第四季度国内生产总值(GDP)增速远高于预期,为3.3%。结合这一数据来看,最新一轮数据显示经济在扩张,通胀至少正在回到美联储设定的2%的年度目标。


凯投宏观(Capital Economics)副首席美国经济学家安德鲁·亨特(Andrew Hunter)写道:“很难说哪一个更引人注目:在美联储实施了几十年来最激进的紧缩政策后,去年GDP增长加速,还是核心通胀率在下半年年化后回落到了2%的目标水平。”


他补充称:“无论如何,美联储官员是时候接受胜利,尽快开始放松政策限制了。”


虽然公众更关注劳工部的消费者价格指数,但美联储决策者更喜欢个人消费支出,因为它根据消费者实际购买的变化进行了调整,而CPI衡量的是市场价格。


自新冠疫情爆发初期以来,通货膨胀一直是一个棘手的问题,当时物价涨幅飙升至上世纪80年代初以来的最高水平。美联储最初预计这种加速是暂时的,随后以一系列加息作为回应,将基准利率推至逾22年来的最高水平。


现在,随着通胀率降温,市场普遍预计美联储将开始放松紧缩政策。芝加哥商品交易所集团(CME Group)的数据显示,截至上周五,期货交易员认为美联储在3月份实施本周期首次降息的可能性约为53%。预期今年将降息6次0.25个百分点。