【macro巨汇网讯】-八位直接了解讨论情况的消息人士称,欧洲央行决策者越来越担心经济增长前景恶化,尽管辩论仍在进行,但暂停加息的势头正在积聚。
欧洲央行在过去9次会议上每次都加息以抑制物价,最近一次是在7月27日,当时它为9月的下一次会议保留了选择余地,政策制定者在暂停和进一步收紧之间存在分歧。
在过去六周主要经济指标低于预期后,在欧洲和美联储杰克逊霍尔会议间隙与八位决策者的谈话显示,"暂停"阵营正在升温,这表明经济衰退的可能性很大。
一位不愿透露姓名的消息人士表示:“随着数据的不断涌入,主张暂停的声音越来越多。”
几位消息人士表示,他们认为加息和暂停加息的可能性各占一半,而少数人认为暂停加息的可能性更大。但没有人表示,他们认为加息是最有可能的结果,即使这是他们的偏好。
这标志着六周前的明显转变,当时市场仍认为最有可能在9月份加息。
欧洲央行发言人拒绝置评。
*工作未完成*
不过,所有消息人士都同意,即使在暂停的情况下,欧洲央行也需要明确表示,它的工作尚未完成,可能仍需要进一步收紧政策。
他们说,可能需要几个月的时间,也许要到2024年初,才能确信欧元区目前5.3%的通胀率正朝着央行2%的目标迈进。
消息人士还一致认为,在8月31日的下一次通胀数据和欧洲央行自己的新经济预测出炉之前,争论仍在继续,不会有任何定论。
欧洲央行下次会议将在9月14日举行。
市场目前认为,9月份加息和暂停加息的可能性各占一半,但预计欧洲央行将在今年晚些时候最后加息25个基点,至4%。
暂停加息的理由集中在以下几个方面:对衰退的担忧日益加剧、中国增长前景迅速恶化、薪资增长数据温和,以及欧洲央行过去几次加息正越来越多地影响到经济。
制造业在今年的大部分时间里都处于衰退状态,但现在连欧元区经济增长的引擎——服务业也开始走软,本周公布的8月份采购经理人指数(PMI)低于预期。
一些政策制定者警告称,不要过度解读此类调查,因为硬数据和信心数据之间的差距越来越大,实际数据要好于较为悲观的调查所显示的结果。
“企业在暗示衰退,但它们的表现并不像衰退;他们继续雇佣工人。”其中一位消息人士表示。
就业继续增长,失业率处于历史最低水平,这表明劳动力市场很热。这是一个悖论,因为从历史上看,严重的通货紧缩总是伴随着失业率的上升。
这可能意味着劳动力市场的表现与过去不同,也可能意味着反通胀最终会碰壁。
主张暂停加息的人辩称,协商后的工资增长仍相对温和,表明工人们只是在努力弥补因多年高通胀而损失的收入。
与此同时,那些主张进一步紧缩的人表示,基本通胀刚刚稳定下来,欧洲央行需要一个有意义的下降才能达到“暂停”:他们希望有确凿的证据表明,通胀正在回到目标,而没有被困在2%以上的风险。
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