macro markets巨汇：分析师称：日元的暴跌是30年来最“教科书式”的汇率变动

【macro巨汇网讯】-金融服务公司Monex Group的董事杰斯珀·科尔（Jesper Koll）表示，日元最糟糕的时期还没有结束，未来几个月可能会进一步下跌。

“我认为抛物线超调仍在轨道上，所以我预计我们将在未来几个月的某个时候看到150、160水平。”科尔周三告诉美国消费者新闻与商业频道（CNBC）。

周三，日元兑美元汇率跌至24年低点，报1美元兑144.35日元，为1998年8月以来的最低水平。

此后，日元汇率略有回落，周四早些时候，日元兑美元汇率在144左右。

*日元为什么疲软？*

科尔说，货币贬值是更“严谨”和“最容易”解释的举措之一，因为它“基于真正的基本面”。

他补充称，这是“30年来我见过的最教科书式的汇率变动”。

科尔表示，“两种强大的力量”将进一步削弱日元：美国和日本之间不断扩大的利差以及日本的贸易和经常账户赤字。

与美联储相比，日本一直在更积极地提高利率以控制通货膨胀，日本央行在经历了多年的通货紧缩后，一直在货币政策上采取鸽派的立场。

通货膨胀会降低日元的购买力，从而降低日元的价值。

凯投宏观(Capital Economics Japan)经济学家戴伦·泰(Darren Tay)表示，今年年底前，通胀率可能突破3%，高于日本央行2%的目标。

3%的通胀率相对较低——例如，美国7月份的通胀率为8.5%。

然而，戴伦·泰周四在CNBC 节目上表示，日本央行“仍然非常坚定地坚持其立场，即它将维持其超级宽松的货币政策，以刺激通胀并支持日本的经济增长”。

科尔同意这一分析，称日本央行加息的可能性“接近于零”。

他表示，日本央行“致力于货币市场的自由市场”，并“没有确凿证据”说明他们为什么应该加息。

当被问及日本未来几个月的通胀前景时，科尔表示，日本央行对明年消费者价格通胀的预测可能会“回落至2%以下”，他同意这一预测。

日本央行在8月底表示，达到2%的通胀率是不够的。相反，它补充说，“最终目标”是“宽松的金融环境有助于提高企业利润和改善劳动力市场状况，从而形成工资和价格持续上涨的良性循环”——放松货币政策将有助于实现这一目标。

*受益的行业*

但是日元贬值不一定是坏事——它可以帮助日本公司变得更有竞争力。这部分是因为随着更多公司寻求增加从日本的进口，全球供应链将向有利于日本的方向转变。

1、机械制造公司

“如果你不能再从中国购买，你将会从日本购买。”科尔说，建议投资者关注日本机械公司，它们将受益于日元贬值和全球供应链的变化。

他表示，制造工厂自动化设备的Keyence公司将是日元走软的“巨大受益者”。

他补充说，空调制造公司大金(Daikin)是投资者应该关注的另一家公司。

“世界各地的气温越来越高……越来越多的家庭将配备空调，而这正是大金真正处于领先地位的地方。”

2、旅游业

酒店连锁Tabist的首席执行官良太谷崎（Ryota Tanozaki）说，日元贬值也可能吸引更多的游客到日本，他们希望利用自己更强的消费能力。

良太谷崎说，由于日元贬值，入境游客将有更强的购买力，并指出他对日元贬值持积极态度。

他表示，日本拥有“各种独特的资产”，比如它的美食、交通系统和传统，可以吸引外国人以更便宜的价格来日本旅游。

过去两年，日本的旅游支出大幅下降，但科尔乐观地认为，日本将步台湾的后尘，恢复一些国家游客的免签证入境。

日本政府周三宣布，将放宽更多新冠肺炎旅游防疫措施，并增加每日外国游客人数。

然而，尽管游客数量的上升将有助于日本的消费支出，但良太谷崎表示，能源价格上涨仍是一个令人担忧的原因。

科尔说，公用事业和食品饮料行业的公司将经历日元疲软的不利影响，因为这些行业严重依赖进口。

他说：“我有点担心石油和能源价格上涨。”日元贬值以及地缘政治紧张局势将对旅游行业的企业造成“问题”，因为随着游客的涌入，它们将不得不承受更高的公用事业成本。