macro markets巨汇：在互换市场出现危机反应后 美联储暂停加息的理由增多

【macro巨汇网讯】-在一些央行观察人士看来，美联储放弃加息的理由周日得到了加强，此前全球各国采取了协调一致的行动，以缓解日益加剧的金融压力。

周末之前，大多数经济学家一直预测美联储将在本周三将基准利率上调0.25个百分点，至4.75%至5%的区间，从而延长为期一年的遏制通胀运动。

然而，周日下午，美联储和其他五家央行宣布采取行动，通过将获取美元互换安排的频率从每周一次提高到每天一次，来提振美元互换安排的流动性——这与其他危机时刻采取的行动相呼应。

尽管周日的消息发布后，美国股票期货和国债收益率在交易的最初几个小时攀升，投资者加大了对加息25个基点的押注，但几位分析师表示，围绕暂停加息的风险收益计算正变得越来越有利于这种选择。

MacroPolicy Perspectives LLC总裁、前美联储经济学家朱莉娅·科罗纳多（Julia Coronado）表示:“你正在与其他央行当局进行全球协调，以拯救机构并保持流动性流动，这一事实只是表明暂停加息可能是更好的风险/回报。”

她说，央行可能会发出信号，表明其“目前的意图是集中在稳定银行体系的流动性上”。

在此之前，瑞银集团(UBS Group AG)周日同意收购瑞士信贷集团(Credit Suisse Group AG)，这是一项由政府斡旋的交易，旨在遏制可能蔓延全球市场的信任危机。

而这一切都发生在一周前三家美国银行倒闭之后，这些事态的发展实际上使美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)在本月早些时候提出的加息50个基点的可能性消失了。

加拿大央行、英国央行、日本央行、欧洲央行和瑞士央行加入了美联储，宣布了这一协调行动。

*危机蔓延担忧*

可以肯定的是，决定是暂停还是加息仍然是一个艰难的决定，分析师没有立即改变他们的预测，而是表示，在周日的事态发展后，暂停的可能性似乎有所增加。

前美联储理事劳伦斯·迈耶(Laurence Meyer)和他在研究公司Monetary Policy Analytics的同事周日晚上在一份报告中表示，周日的各种行动“表明人们对金融传染的左尾风险更加担忧，并可能使(我们的)FOMC周三加息的假设更加令人怀疑”。

“暂停的风险更高，也表明美国联邦公开市场委员会（FOMC）下调或暂停资产负债表流出的风险更高，特别是如果政策制定者认为最近的压力发出了一个明确的信号，表明总体和系统层面的储备不足，而不仅仅是单个银行的储备不足。”他们写道。

上周四公布的数据显示，在截至3月15日的一周内，美国各银行从美联储支持工具借入的资金达到创纪录水平，超过了2008年金融危机期间达到的前期高点，表明资金普遍紧张。

美联储官员本周二开始为期两天的会议。由于今年年初通货膨胀保持坚挺，劳动力市场仍然火爆，包括鲍威尔在内的一些政策制定者建议，将利率从官员们上次在2月1日开会时提出的25个基点的速度重新加快到0.5个百分点可能是合适的。

但那是在硅谷银行(Silicon Valley Bank)倒闭并导致市场动荡之前。

前纽约联邦储备银行职员、Evercore ISI分析师克里希纳·古哈(Krishna Guha)周日晚间在一份报告中表示，加息25个基点“仍是我们的基本假设。但外汇互换引发了美国的全球担忧，如果我们看到欧洲金融机构对这一消息做出严重的负面反应，这可能会阻止加息。”