macro markets巨汇：尽管市场动荡 美联储仍准备在本周批准加息25个基点

【macro巨汇网讯】-根据市场定价和许多华尔街专家的说法，即使银行业出现动荡，未来存在不确定性，美联储也可能会在未来一周批准加息0.25个百分点。

过去两周，利率预期一直在快速摆动，从加息0.5个百分点到维持利率不变，甚至一度有传言称美联储可能降息。

然而，一个共识已经出现，即美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)和他的央行同事们希望发出信号，尽管他们已经意识到金融业的动荡，但继续努力压低通胀很重要。

这可能会加息0.25个百分点，即25个基点的形式，同时保证未来没有预设的路径。根据未来几天的市场行为，前景可能会发生变化，但迹象表明美联储将加息。

Channel Capital Research的创始人兼首席投资策略师道格·罗伯茨(Doug Roberts)表示:“他们必须做点什么，否则就会失去可信度。他们想加息25个基点，这25个基点传递了一个信息。但是这真的取决于事后的评论，鲍威尔在公开场合说了什么。…我不认为他会做出大家都在谈论的180度大转变。”

市场基本上同意美联储将加息。

根据CME Group以联邦基金期货合约为参考的数据，截至上周五，加息25个基点的可能性约为75%。另外25%的人属于不加息阵营，他们预计政策制定者可能会从一年多前开始的激进紧缩政策中后退一步。

高盛(Goldman Sachs)是预计利率不会发生变化的最高调的预测者之一，因为它预计央行官员们一般会“采取更谨慎的短期立场，以避免加剧市场对银行业进一步压力的担忧。”

*稳定性问题*

无论美联储走哪条路，都可能面临批评。

“这可能是他们应该做的和我认为他们会做的之间存在差异的时候之一。他们肯定不应该收紧政策。”穆迪分析公司(Moody's Analytics)首席经济学家马克·赞迪(Mark Zandi)表示，“人们真的很紧张，任何一件小事都可能把他们推向崩溃的边缘，所以我就是不明白。你为什么不能稍微调整一下，专注于金融稳定呢？”

就在一周前，其他监管机构推出了一项紧急贷款工具，以遏制银行业的信心危机。

硅谷银行(Silicon Valley Bank)和Signature Bank的倒闭，以及其他地方不稳定的消息，震撼了金融市场，并引发了对更多未来的担忧。

一直预测不会加息的赞迪表示，在这种情况下收紧货币政策是非常不寻常和危险的。

“你不会因为这里的停顿而输掉对抗通胀的战斗。但你可能会失去整个金融体系。”他说，“所以我不明白在当前环境下收紧政策的逻辑。”

尽管如此，华尔街大多数人认为美联储将继续执行其政策方向。

*预计年底前仍会降息*

事实上，美国银行（Bank of America）表示，上周日支持储户现金和支持流动性紧张的银行的政策举措使美联储具有加息的灵活性。

美国银行经济学家迈克尔·加彭(Michael Gapen)在一份客户报告中表示，“最近由几家地区性银行陷入困境引发的市场动荡当然需要更加谨慎，但政策制定者触发系统性风险例外的有力行动……可能会限制后果。”

“尽管如此，事态仍然不稳定，从现在到周三，其他压力事件可能会出现，导致美联储暂停加息周期。”他称。

事实上，周末更多的银行倒闭可能会再次打乱政策。

对市场预期的一个重要警告是，交易员认为任何进一步的加息都不会持续。目前的价格表明未来将降息，使美联储的基准基金利率在年底前处于4%左右的目标区间。如果周三加息，利率区间将在4.75%-5%之间。

花旗集团(Citigroup)也预计加息25个基点，理由是美联储“将把注意力重新转向通胀斗争，这可能需要进一步提高政策利率。”该公司在一份报告中表示。

然而，自金融动荡开始以来，市场一直没有听到美联储发言人的声音，因此更难衡量官员们对最新事件的感受以及它们如何适应政策框架。

最大的担忧是，美联储遏制通胀的举措最终将使经济陷入至少是一场轻微的衰退。赞迪说，未来一周的加息将提高这些可能性。

“我认为更理性的头脑将占上风，但有可能他们太专注于通胀，以至于愿意在金融体系中碰碰运气。”他说，“我认为我们可以在没有衰退的情况下度过这段时期，但这需要美联储做出一些合理的良好决策。”

“如果他们提高利率，这是一个错误，我会称之为一个惊人的错误。”赞迪补充说，"到那时，经济衰退的风险将明显加大。"