【macro巨汇网讯】-全球债券市场宣布,一代人以来最大幅度的全球货币紧缩运动已接近尾声。
几天来,交易员大幅解除了对进一步加息的押注,目前的定价显示,美联储可能最多会再加息两次。英国的情况类似,投资者预计未来四次会议将收紧50个基点,是上周预期的一半。
与此同时,澳大利亚央行已经完成了加息,根据定价,在交易员取消了两次额外加息的押注后。即使在启动紧缩周期比其他国家晚得多的欧洲,交易员也已经从终端利率押注中抹去了约80个基点,周四再加息0.5个百分点(上周几乎已成定论)也不再有保证。
许多策略师纷纷效仿,称硅谷银行(Silicon Valley Bank)的倒闭给金融市场带来了如此大的冲击波,将迫使美联储采取更加宽松的措施,从而减轻其他政策制定者效仿的压力。高盛集团(Goldman Sachs Group Inc .)现在预计,美联储将在3月21日至22日的会议上维持利率不变,而野村证券(Nomura Securities)则更进一步,预计将降息和停止债券出售。
“我们认为美联储已经接近顶峰。”Skandinaviska Enskilda Banken AB的策略师赛伦·奈布(Seyran Naib)说,“当信贷条件和利差现在收紧时,市场会替美联储做好工作,降低进一步加息的必要性。”
在Pendal Group Ltd .收益策略主管艾米·谢·帕特里克(Amy Xie Patrick)看来,两年期收益率跌破现金利率是加息周期将结束的迹象。
自2008年以来的第一家美国银行破产加剧了人们的担忧,即政策制定者抑制通胀的努力——由美联储在一年内加息4.5个百分点导致——将使经济陷入衰退。
美国国债收益率周二攀升,抵消了昨日的部分跌幅。周一,两年期利率下跌逾0.5个百分点,创下20世纪80年代以来的最大跌幅。
根据与政策日期相关的掉期交易,货币市场预计美联储的利率上限将在5月份达到5.15%的峰值,年底前将降至4.65%。
据PGIM固定收益部门称,投资者有可能再次经历类似于2月份暴跌的痛苦平仓,他们将重新押注于各国央行将迅速转向。该公司管理着7700亿美元的资产,其全球高收益联席主管乔纳森·布特勒(Jonathan Butler)表示,硅谷银行(SVB)危机最终可能会像去年英国养老金崩盘一样,促使英国央行进行干预,但并未阻止英国政策制定者加息。
“市场认为,美联储将在衰退前转向,而我的观点是,美联储将收紧政策,直到他们控制住通胀。”他说,"美联储将比市场认为的更加强硬。"
澳大利亚三年期国债收益率收于3.05%,比澳大利亚央行的现金利率目标低约55个基点。这是自2015年澳大利亚央行忙于降息以来最大的折扣。
掉期交易商表示,欧洲央行(ECB)现在是全球政策制定者中的主要鹰派,他们预计欧洲央行将在10月前加息逾110个基点。
但在这方面,道路也不确定。据知情官员透露,在SVB崩溃后,欧洲央行进一步大幅加息的计划本周将遭遇更强烈的反对。
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