macro markets巨汇：全球监管机构称：外汇掉期债务 一个80万亿美元“盲点”

【macro巨汇网讯】-国际清算银行(BIS)表示，养老基金和其他“非银行”金融公司在外汇掉期交易中拥有超过80万亿美元隐性资产负债表外的美元债务。

被称为世界各国央行的央行的国际清算银行在其最新的季度报告中也表示，2022年的市场动荡基本上已经过去，没有出现重大问题。

在多次敦促各国央行采取有力行动抑制通胀后，它的语气更加谨慎，并提到了加密货币市场的问题和9月份英国债券市场的动荡。

它的主要警告涉及其所称的外汇掉期债务“盲点”，这有可能让政策制定者陷入“迷雾”。

外汇掉期市场，比如荷兰养老基金或日本保险公司借入美元，然后贷出欧元或日元，之后再偿还，历来问题重重。

他们在全球金融危机期间以及2020年3月再次出现资金短缺，当时新冠疫情造成了严重破坏，需要美联储等央行以美元互换额度进行干预。

国际清算银行表示，超过80万亿美元的“隐性”债务估计超过了美元国债、回购和商业票据的总和。它从十年前的55万亿美元增长而来，而外汇掉期交易在4月份几乎达到每天5万亿美元，占全球每日外汇交易量的三分之二。

据估计，对于非美国银行和非美国“非银行”如养老基金来说，外汇掉期的美元债务现在是其资产负债表上美元债务的两倍。

这家总部位于瑞士的机构表示：“外汇掉期/远期合约和货币掉期交易中缺失的美元债务规模巨大。”该机构补充称，缺乏有关问题规模和地点的直接信息是关键问题。

*更接近*

该报告还评估了更广泛的近期市场发展。

随着通胀抬头，国际清算银行官员一直在大声呼吁各国央行大幅加息，但这一次，该行的语气更加谨慎。

当被问及紧缩周期是否可能在明年结束时，国际清算银行货币与经济部门负责人克劳迪奥·博里奥(Claudio Borio)表示，这将取决于形势如何发展，他还指出了高债务水平的复杂性以及借款人目前对加息的敏感程度的不确定性。

9月份英国国债市场爆发的危机也突显出，各国央行可能会被迫介入和干预——就英国而言，即便是在该国上调利率以抑制通胀之际，央行也可能会购买债券。

“简单的答案是比开始时更接近了，但我们不知道各国央行将走多远。”博里奥谈到利率时说。

“敌人是老敌人，而且众所周知。”他补充道，指的是通胀。“但我们已经很久没有打这场仗了”。

*名义上去中心化*

该报告还重点关注了最近国际清算银行全球外汇市场调查的结果，该调查估计，由于交易对手之间的问题，价值2.2万亿美元的货币交易有可能在任何一天无法结算，这可能会破坏金融稳定。

风险金额约占可交割外汇交易总额的三分之一，高于三年前进行上一次外汇调查时的1.9万亿美元。

报告称，外汇交易也继续从多边交易平台转向“不太显眼”的场所，这阻碍了政策制定者“对外汇市场进行适当的监控”。

与此同时，该银行的研究主管兼经济顾问玄宋申（Hyun Song Shin）将最近的加密货币市场问题(如FTX交易所和稳定币TerraUSD和Luna的崩溃)描述为具有与银行崩溃类似的特征。

他将许多出售的加密货币描述为“DINO——只是名义上去中心化的”，大多数相关活动都是通过传统中介进行的。

“这主要是人们在不受监管的银行吸收存款。”玄宋申并补充说，这主要是由于杠杆率和期限错配的瓦解，就像十多年前金融危机期间一样。